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    看好未来盈利稳定增长 碧桂园获多机构调升评级

    2018-10-22 09:31:34 和讯 

      多家投资机构近期集中发布研报,调高碧桂园(HK.2007)投资评级,看好未来盈利增长,建议增持买入。

    看好未来盈利稳定增长 碧桂园获多机构调升评级

      ?#29616;埽?a href='http://stockdata.stock.hexun.com/600999.shtml' target='_blank'>招商证券(600999,股吧)调升碧桂园投资评级,由「?#34892;浴?#33267;「买入」,目标价维持不变。同一天,花旗集团发表研究报告指出,碧桂园?#25351;?#33021;力较预期更强,在近期股值回落至吸引水?#36739;攏?#32500;持予其「买入」评级及目标价18.33港元。

      国际大行摩根大通也在近日研报中预计碧桂园第?#21215;?#38144;售增长将加快,而公司财务状况稳健,现金状况良好,未来盈利将会稳健增长。该行给予碧桂园评级“增持?#20445;?#30446;标价22.5港元。

      截至19日收盘,碧桂园股价报8.23港元,升幅2.88%。

      销售增幅看好 盈利?#20013;?#22686;长可期

      碧桂园公告显示,2018年1-9月,碧桂园实现权益销售金额4155.8亿元,权益销售面积4406.万平方米,同比增长38.4%及27.8%。截至今年上半年,公司的总?#38142;?#26435;益金额及权益面积也同样保持领先优势。

      多家投资机构给予了正面评价。摩根大通在报告中表示,碧桂园上半年未入账销售达7100亿元,其中2250亿元将于下半年入账,其余大部分会于明年入账,而?#38376;?#26410;入账款项仍未计在2018年下半年新合同销售当中。

      此外,摩根大通称,碧桂园第?#21215;究?#20986;售?#35797;?#20026;2420亿元人民币,假设去化率60%,预?#39057;謁募?#38144;售增长将加快至64%,全年增幅将达到42%。预计公司未来盈利将会稳健增长。

      招商证券则在报告中表示,碧桂园?#38142;?#20016;富、财务稳健,已经为可?#20013;?#30340;盈利增长做好准备。虽然三四线城市的房地产销售受到棚改政策调整的影响较大,但碧桂园2017年的销售中只有2%的销售额与这一政策直接相关。2018年前9个月,三四线城市项目的去化率依然高于一二线城市项目,销售受到政策的影响微乎其微。

      花旗银行称,碧桂园“比我们之前的预期?#25351;?#24471;更好?#20445;?#20844;司计划在未来5年内投资800亿元用于机器人业务。通过使用建筑机器人,可以降低至少10%的建筑成本并提高建筑的安全性与质量。”

      融资能力强劲 净借贷比?#23454;?#20110;同行

       近期,各地房地产调控政策?#20013;?#21319;级,行业融资条件步步收紧,房企资金压力凸显。申万宏源(000166,股吧)分析师王胜认为,在行业销售增速下行的背景下,融资能力的差异将决定房企的生存状态。

      数据显示,2018年上半年,170家房企的净负债率(永续债作为权益)约为92.56%,较期初?#38505;?.04个百分点。60家重点房企的整体平均融资成本由2017年末的6.03%增至6.33%。

      同期,碧桂园的净借贷比率仅为59.0%,上市以来连续11年将净借贷比率保持在70%以下,此外,借贷成本也大幅低于行业平均水平。

      良好的现金管理能力带来充裕的现金流。中报显示,截至今年6月30日,碧桂园净经营性现金流连续第三年为正,账面拥有可动用现金余额2099.1亿元,此外,还有2813.9亿元未动用银行授信。

      9月19日,碧桂园成功发行9.75亿美元双年期优先债券,并获最高约2.2倍认购。据?#31169;猓?#36825;是自2018年5月市场剧烈震荡以来,内房股最大规模的债券发行,其中部分年期长达5.3年,更是2018年2月以来内房股最长年期的发行之一。

      在10月11日举行的投资者开放日活动上,碧桂园首席财务官兼副总裁伍碧君表示,公司当前融资渠道通畅广泛,现金充裕,销售回款率高,净借贷水平健康,且获得金融机构的信任和支持,融资额度充足,会争取给投资者创造更多价值,“对于股东的派息不会降低。”

      回购显示信心 盈利能力看好

      此外,碧桂园还多次出手回购股票。公告显示,碧桂园于10月16日回购1000万股,占已发行股本0.0462%,每股回购价介乎8至8.18港元之间,涉及总额共8109.96万港元。据统计,碧桂园今年内于联交所累计回购9685万股,占已发行股本0.4455%。

      ?#30340;?#20154;士分析认为,今年以来,地产股遭遇整体下跌,申万房地产行业指数已经相较一月底出现腰斩。碧桂园作为行业龙头,积极回购股票,表明公司认定自身股价被低估。

      多次回购股票展示了公司现金充裕的雄厚实力和对未来发展的信心。在公司?#26102;?#36816;营效?#23454;?#21040;保障的前提下,企业盈利能力看好,股东回报有望继续增加。

      

    (责任编辑:孙岩 HN075)

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